10 | 12 | 2016
Экономика
Литература

Финансовый анализ деятельности предприятия пример

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Рейтинг 4.00 (1 Голос)

 Финансовый анализ деятельности предприятия ДП «Таврия-2

3.1 Анализ финансовых результатов деятельности.

Проведем анализ результатов финансовой деятельности ДП «Таврия-2» на основе данных приведенных в таблице3.1.

Таблица 3.1. - Результаты финансовой деятельности в ДП «Таврия-2» за 2005-2007 г. г

Показатели

2005.г

2006 г.

2007 г.

Денежная выручка от реализации, тыс грн.

10506,8

21552,8

14416,3

Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. грн.

4858,4

7752,2

2539,4

Внереализационные доходы, тыс. грн.

14873,9

32594,4

14333,0

Внереализационные расходы, тыс. грн.

3040,0

1976,8

3627,8

Балансовая прибыль, тыс. грн.

2891,4

7449,5

2892,1

Анализ таблицы 3.1 показал, что в течение анализируемого периода денежная выручка от реализации продукции не имела явной тенденции к изменению. В 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдался рост (на 11046тыс. грн.), а в 2006 году по сравнению с 2006 годом – снижение (на 7136,5тыс. грн.) Увеличение составило в 2006 году по сравнению с базисным 2005 годом 3909,5тыс. грн. или 137,21 %.

Полная себестоимость также не имела явной тенденции к изменению в течение анализируемого периода. В 2006 году она выросла по сравнению с 2005 годом на 2893,8тыс. грн., а затем резко упала в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 5212,8тыс. грн. Уменьшение в 2007 году по сравнению с базисным 2004 годом составило 2319тыс. грн. или 52,27%.

Внереализационные доходы также не имели явной тенденции к изменению (рост составил 17720,5тыс. грн. или 119,14% в 2006 году по сравнению с 2005 годом, а в 2007 году по сравнению с 2005 годом наблюдалось резкое снижение – на 18261,4тыс. грн. или 56,03%), а внереализационные расходы снизились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 1063,2тыс. грн., а в 2007 году выросли по сравнению с 2006 годом на 1651тыс. грн.

Вся балансовая прибыль анализируемого предприятия снизилась в течение анализируемого периода на 0,3тыс. грн. и в отчетном году составила 2892,1тыс. грн.

Таким образом, деятельность предприятия имеет положительные финансовые результаты.

3.2 Анализ финансовой устойчивости.

Показатели, необходимые для расчета трехмерного показателя финансовой устойчивости, представим в таблице 2.5.

Определим трехмерный показатель типа финансовой ситуации, используя показатели, представленные в таблице 2.5 :

Для с.-х. предприятий АПК АР Крым трехкомпонентный показатель имеет следующий вид:

В 2005 году S={1,1,1}

В 2006 году S={1,1,1}

В 2007 году S={1,1,1}.

Значит, в течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» имело нормальную финансовую устойчивость.

Таким образом, можно сделать вывод, что при анализе ликвидности баланса ДП «Таврия-2» финансовая устойчивость была определена верно, что связано с определением ее исходя из покрытия постоянных пассивов трудно реализуемыми активами.

Таблица 3.2– Расчетные показатели для анализа финансовой устойчивости ДП«Таврия-2» В 2005 -2007 годах.

 

ПОКАЗАТЕЛЬ

Ссылка на данные баланса или методика расчета показателя

ДАННЫЕ ПО ВАШЕМУ ХОЗЯЙСТВУ

2005

2006

2007

1

2

3

4

5

1.  Источники собственных средств

Ф.1 строка 380

22210,2

29984,2

35154,35

2.  Необоротные активы

Ф.1 строка 080

10779,75

13092,95

13521,1

1

2

3

4

5

3.Наличие собственных оборотных средств

Показатель 1 – показатель 2

11430,45

16891,25

21633,25

4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (долгосрочные обязательства)

Ф.1 строка 480

0

0

0

5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат

Показатель 3 + показатель 4

11430,45

16891,25

21633,25

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (текущие обязательства)

Ф.1 строка 620

2495,95

2763,8

1822,4

7.  Общая сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат

Показатель 5 + показатель 6

13926,4

19655,05

23455,65

8.  Общая величина запасов и затрат

Ф.1 строки 100 + 110 + 120 + 130 + 140 + ф.2 строка 230 графа 3

5448,5

7122,85

6973,85

9.  Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат

Показатель 3 – показатель 8

5981,95

9768,4

14659,4

10.  Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат

Показатель 5 – показатель 8

5981,95

9768,4

14659,4

11.  Излишек (+), недостаток (-) общей суммы основных источников средств для формирования запасов и затрат

Показатель 7 – показатель 8

8477,9

12532,2

16481,8

12.  Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости

Показатель записывается в скобках, может иметь следующий вид:

(1,1,1)

(1,1,1)

(1,1,1)

(1, 1, 1) или

(0, 1, 1) или

(0, 0, 1) или

(0, 0, 0)

Первое значение в скобках – показатель 9, второе значение – показатель 10, третье значение - показатель11.

Положительное значение обозначается «1», отрицательное – обозначается «0»

3.3Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рассмотрим активы ДП «Таврия-2». Расчетные данные представлены в таблице 3.3. Они делятся на 4 группы:

Таблица 3.3 – Группировка активов баланса ДП «Таврия-2» по ликвидности в 2005 -2007годах.

Актив

Формула для расчета

2005

2006

2007

1

3

4

5

6

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

Ф.1 (стр.220 + стр. 230+ + стр.240)

122,7

2118,5

2058,3

2. Быстро реа­лизуемые ак­тивы (А2)

Ф.1 (стр. 130 +стр. 140 + + стр. 150 +стр. 160+ стр. 170 +стр. 180 + стр. 190 +стр.200 + стр.210)

12950,2

19480,2

20241,2

3. Медленно реализуемые активы (A3)

Ф.1 (стр.100 + стр.110 + + стр. 120 +стр.250 + + стр.270)

2337,5

2406,0

695,8

4. Трудно реа­лизуемые ак­тивы (А4)

Ф.1 I А = ф.1 стр.080

14128

12057,9

14984,3

Баланс

 

29538,4

36062,6

37979,6

А1 - наиболее ликвидные активы –122,7тыс. грн в 2005 году, 2118,5тыс. грн в 2006 и 2058,3тыс. грн в 2007 году;

А2 – активы, реализуемые быстро –12950,2тыс. грн в 2005 году, 19480,2тыс. грн в 2006 и 20241,2тыс. грн в 2007 году;

АЗ - медленно реализуемые активы –2337,5тыс. грн в 2005 году, 2406,0тыс. грн в 2006 и 695,8тыс. грн в 2007 году;

А4 - труднореализуемые активы –14128тыс. грн в 2005 году, 12057,9тыс. грн в 2006 и 14984,3тыс. грн в 2007 году.

Таблица 3.4 – Группировка пассивов баланса ДП «Таврия-2» по срочности погашения в 200 5–2007 годах.

Пассив

Формула для расчета

2005

2006

2007

7

8

9

10

11

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

Ф.1 стр.530

1833,5

764,2

0

2.Краткосрочные пассивы (П2)

Ф.1 (IVП - стр.530 ф.1 +IIП + + VП) = ф.1 (стр.620-- стр.530 + стр.430 + стр.630)= = ф.1 (стр.640 - стр.380 -- стр.480 - стр.530)

1388,8

1541,1

1339,5

3. Долгосрочные пассивы (ПЗ)

Ф. 1 (III П + II П + VII) = ф. 1 (стр.480 + стр.430 + стр.630)

56

49

39,7

4. Постоянные пассивы (П4)

Ф.1 1П = ф.1 стр.380

26260,1

33708,3

36600,4

Баланс

 

29538,4

36062,6

37979,6

Рассмотрим группировку пассивов анализируемого предприятия (таб.3.4):

П1 - наиболее срочные обязательства –1833,5тыс. грн в 2005 году, 764,2тыс. грн в 2006 и 0тыс. грн в 2007 году;

П2 - краткосрочные пассивы – 1388,8тыс. грн в 2005 году, 1541,1тыс. грн в 2006 и 1339,5тыс. грн в 2007 году;

ПЗ - долгосрочные пассивы –56тыс. грн в 2005 году, 49тыс. грн в 2006 и 39,7тыс. грн в 2007 году;

П4 - постоянные пассивы26260,1тыс. грн в 2005 году, 33708,3тыс. грн в 2006 и 36600,4тыс. грн в 2007 году;

Определим ликвидность баланса. Для этого необходимо сравнить итоги по каждой группе активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.5.

Анализ таблицы 3.5 показал, что, согласно данным баланса ДП «Таврия-2» существует недостаток наиболее ликвидных активов, необходимых для покрытия наиболее срочных обязательств в 2005 году, а в 2006 и 2007 годах их сумма превышает сумму наиболее срочных обязательств, что имеет положительное значение для предприятия и показывает возможность предприятия покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Таблица 3.5– Анализ ликвидности баланса ДП «Таврия – 2 » в 2005 -2007 годах

Годы

Излишек (+), недостаток (-) сумм по группам активов предприятий для покрытия соответствующих пассивов:

А1 (П1)

А2 (П2)

А3(П3)

А4(П4)

 

2005

-1710,8

11561,4

2281,5

-12132,1

 

2006

1354,3

17939,1

2357,0

-21650,4

 

2007

2058,3

18901,7

656,1

-21612,1

 

Быстро реализуемых активов в период с 2005 по 2006г. г. хватало для покрытия краткосрочных пассивов, и излишек имел явную тенденцию к росту. В 2007 году излишек составил 18901,7тыс. грн, что на 7340,3тыс. грн. больше, чем в 2005 году.

Медленно реализуемых активов в течение анализируемого периода было вполне достаточно для покрытия долгосрочных пассивов ДП «Таврия-2».

В течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» из-за малого количества трудно реализуемых активов не могло полностью покрыть постоянные пассивы, что имеет огромное значение при определении и характеристике ликвидности баланса.

Баланс считается ликвидным, если отвечает следующим условиям:

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4

Рассмотрим соотношения активов и пассивов баланса анализируемого предприятия и сделаем заключение об его ликвидности:

2004 год: А1 ≤ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4≤ П4;

2005 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4;

2006 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4.

Проанализировав вышеизложенные расчеты, таблицы 3.3 и 3.4 и полученные неравенства, сделаем вывод, что предприятие ДП «Таврия-2» в 2007 году можно назвать совершенно ликвидными и платежеспособными. При этом важно отметить, что выполняется четвертое неравенство, а это означает, что они являются финансово устойчивыми. Разница между П4 и А4 в 2007 году, равная 21612,1тыс. грн, представляет собой сумму средств, которая находится в обороте и участвует в процессе производства.

Для более глубокого анализа ликвидности баланса предприятия проанализируем состояние, структуру и эффективность использования оборотных активов (таб.3.6).

Таблица 3.6– Анализ состояния и структуры имущества предприятия ДП «Таврия-2»

 

Показатель

2005год

2006 год

2007 год

Тыс. грн.

Структура, %

Тыс. грн.

Структура, %

Тыс. грн.

Структура, %

1

2

3

4

5

6

7

I. Необоротні активи

           

Нематеріальні активи:

           

Залишкова вартість

2,7

0,01

       

Первісна вартість

           

Незавершене будівництво

10

0,03

80,5

0,22

9133,7

24,05

Основні засоби:

 

0

       

Залишкова вартість

12081,6

40,90

11977,4

33,21

5850,6

15,40

Первісна вартість

16871,6

57,12

5685,1

15,76

9373,1

24,68

Знос

4790

16,22

   

3522,5

9,27

Довгострокова дебіторська заборгованість

2033,7

6,89

       

Усього за розділом I

14128

47,83

12057,9

33,44

14984,3

39,45

II. Оборотні активи

           

Запаси:

           

Виробничі запаси

2254,5

7,63

2359,6

6,54

669,1

1,76

Готова продукція

22,1

0,07

54,9

0,15

122,2

0,32

Товари

4

0,01

2

0,01

0,9

0,002

Векселі одержані

       

1476,4

3,89

Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:

           

Чиста реалізаційна вартість

145,9

0,49

299,8

0,83

142,4

0,37

Первісна вартість

145,9

0,49

299,8

0,83

142,4

0,37

Резерв сумнівних боргів

           

Дебіторська заборгованість за розрахунками:

           

З бюджетом

317,8

1,08

84,4

0,23

   

За виданими авансами

23,7

0,08

17,8

0,05

84,9

0,22

З нарахованих доходів

           

Із внутрішніх розрахунків

12395,2

41,96

18984

52,64

18380,5

48,40

Інша поточна дебіторська заборгованість

41,5

0,14

37,3

0,10

33,9

0,09

Поточні фінансові інвестиції

   

2054,1

5,70

2054,1

5,41

1

2

3

4

5

6

7

Грошові кошти та їх еквіваленти:

           

В національній валюті

122,7

0,42

64,4

0,18

4,2

0,01

В іноземній валюті

           

Інші оборотні активи

1,6

0,01

2,3

0,01

0,4

0,001

Усього за розділом II

15329

51,90

23960,6

66,44

22969

60,48

III. Витрати майбутніх періодів

81,4

0,28

44,1

0,12

26,3

0,07

Баланс

29538,4

100

36062,6

100

37979,6

100

Таблица 3.7– Анализ состояния и источников формирования финансовых ресурсов предприятия ДП «Таврия-2»

Показатель

2005 год

2006 год

2007 год

I. Власний капітал

 тыс. грн.

 структура, %

 тыс. грн.

Структура, %

 тыс. грн. 

Структура, %

1

2

3

4

5

6

7

Статутний капітал

14199,1

48,07

14199,1

39,37

14199,1

37,39

Пайовий капітал

           

Додатковий вкладений капітал

           

Інший додатковий капітал

1,3

0,004

       

Резервний капітал

           

Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)

12059,7

40,83

19509,2

54,10

22401,3

58,98

Неоплачений капітал

           

Вилучений капітал

           

Усього за розділом I

26260,1

88,90

33708,3

93,47

36600,4

96,37

IV. Поточні зобов'язання

           

Короткострокові кредити банків

           

Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями

           

Векселі видані

           

Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги

1833,5

6,21

764,2

2,12

   

Поточні зобов'язання за розрахунками:

           

з одержаних авансів

8,6

0,03

       

з бюджетом

79

0,27

178,1

0,49

953

2,51

з позабюджетних платежів

           

зі страхування

13,4

0,05

92

0,26

29,7

0,08

з оплати праці

317,4

1,07

1058,3

2,93

270,4

0,71

з учасниками

           

із внутрішніх розрахунків

959,7

3,25

116

0,32

   

Інші поточні зобов'язання

10,7

0,04

96,7

0,27

86,4

0,23

Усього за розділом IV

3222,3

10,91

2305,3

6,39

1339,5

3,53

1

2

3

4

5

6

7

V. Доходи майбутніх періодів

56

0,19

49

0,14

39,7

0,10

Баланс

29538,4

100

36062,6

100

37979,6

100

Проанализируем исходные и расчетные данные таблицы 3.6. Важно отметить, что в 2007 году баланс хозяйства составил 37979,6 тыс. грн, что на 8441,2 тыс. грн (или 28,58%) больше, чем в 2005 году.

Наибольшее влияние на увеличения валюты баланса оказало увеличение основных и оборотных средств и дебиторской задолженности, а также увеличение собственного капитала, кредиторской задолженности и текущих обязательств. Нематериальные активы были только в 2005 году, а в 2006 и 2007 – отсутствуют, тогда как сумма основных средств имела явную тенденцию к снижению в течение анализируемого периода (на 6231тыс. грн. или 51,57%) и в 2007 году составила 5850,6 тыс. грн. Рассмотрим изменения, произошедшие в составе оборотных средств ДП «Таврия-2»: в целом запасы снизились, в том числе: производственные запасы – на 70,32% (1585,4 тыс. грн); товары снизились на 77,5% (3,1тыс. грн). А вот готовая продукция выросла на 452,94% (100,1 тыс. грн);

Проанализируем состояние и источники формирования финансовых ресурсов предприятия (таб.3.7)

Анализ исходных и расчетных данных таблицы 3.7 показал, что в пассиве баланса хозяйства произошли следующие изменения: собственный капитал вырос на 10340,3 тыс. грн. (или 39,38%). Уровень нераспределенной прибыли вырос на 85,75%, что составило 10341,6тыс. грн. Таким образом, можно сделать вывод, что собственный капитал вырос за счет резкого роста нераспределенной прибыли. Текущие обязательства по расчетам в среднем снизились на 9,07%, в том числе: снизились обязательства по оплате труда на 47тыс. грн. или 14,81% и составили 270,4тыс. грн на конец 2007 года; по полученным авансам и по внешним расчетам обязательства в 2007 году отсутствуют.

Структура пассивов ДП «Таврия-2» выглядит следующим образом: наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль.

Немного снизился удельный вес уставного капитала (на 10,68%). Текущие обязательства занимают удельный вес в диапазоне 3,53-10,91% от общей структуры пассивов хозяйства.

Рассмотрим показатели ликвидности и платежеспособности ДП «Таврия-2» (таб.3.8).

Таблица 3.8 – Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия ДП «Таврия-2».

Наименование показателя

Формула для расчета

Рекомендуемое значение

2005

2006

2007

1. Коэффициент общей ликвидности

1-2

2,87

8,12

17,66

2. Промежуточный (уточненный) коэффициент ликвидности

0,8-1

4,06

9,37

16,17

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,35

0,04

0,92

1,49

Коэффициент общей ликвидности показывает, что в 2007 году на обязательства приходится 17,66 гривен наиболее ликвидных активов. Увеличение этого показателя в течение анализируемого периода свидетельствует об укреплении платежеспособности предприятия.

Промежуточный коэффициент ликвидности считается более жестким тестом на ликвидность. Он показывает, что на 1грн. наиболее срочных и краткосрочных обязательств приходится в 2007 году 16,17грн. наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Этот показатель также имеет явную тенденцию к росту в течение анализируемого периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году превышает сильно желаемое значение (1,49), что свидетельствует о нерациональном использовании денежных средств.

3.4 Анализ деловой активности хозяйства

Важными показателями финансового состояния предприятия являются показатели деловой активности. Рассчитаем показатели, необходимые для ее оценки и представим их в таблице 3.9

Таблица 3.9 - Расчет системы показателей деловой активности ДП «Таврия-2»

Показатели

2005

2006

2007

Общая оборачиваемость активов

0,356

0,291

0,567

Оборачиваемость материальных оборотных средств

0,685

0,901

0,628

Оборачиваемость готовой продукции

475,421

262,592

117,973

Оборачиваемость дебиторской задолженности

0,813

1,110

0,773

Средний срок оборота дебиторской задолженности

448,976

328,937

471,981

Оборачиваемость кредиторской задолженности

3,261

9,349

10,762

Средний срок оборота кредиторской задолженности

111,941

39,041

33,914

Проанализируем расчетные данные таблицы 3.9:

1) Оборачиваемость активов, показывает количество полученной чистой выручки от реализации продукции на единицу вложенных средств. Этот показатель в анализируемом хозяйстве в 2007 году увеличился на 59,27% и составил 0,567.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий количество оборотов оборотных средств снизился на 8,32% и говорит, что в 2006 году на единицу оборотных средств приходится 0,628 грн. выручки.

2)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в хозяйстве снизился на 4,92% и говорит о том, что выручка от реализации продукции ниже на 4,92% средней дебиторской задолженности.

Следовательно, период погашения дебиторской задолженности вырос на 23 дня.

3)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 230% и составил 10,762 оборота.

В 2007 году по сравнению с 2005 годом период погашения кредиторской задолженности снизился на 69,7%, что составило 78,03 дня.

3.5 Доходы ДП «Таврия-2» и их распределение.

Уровень цен и порядок ценообразования в хозяйстве построен на принципе градации каналов реализации. Как было отмечено ранее, реализация главному предприятию и ДП «Таврия» осуществляется по ценам, которые в зависимости от товара, на 5-15% ниже, чем прочим предприятиям. Учитывая многообразие реализуемой продукции, достаточно сложно охарактеризовать уровень цен в хозяйстве, поэтому построим таблицу 3.10, в которой разделим товары по видам.

Таблица 3.10– Средние реализационные цены 1 ц сельскохозяйственной продукции ДП «Таврия-2» за 2007 год

Показатели

Цена реализации, грн

Себестоимость, грн

Виноград:

   

Каберне

1300

780

Траминер розовый

1300

845

Мускат одесский

1200

840

Одесский черный

1200

780

Жемчуг зала

1000

650

Ркацители

1000

700

Первенец Магарача

980

637

Подарок Магарача

955

620,75

Бианка

950

589

Ранний Магарач

800

472

Плоды семечковые

18302

10066,1

Проанализировав данные таблицы 3.10, можно сделать вывод, что средние цены реализации, которые сложились в 2007 году по сельскохозяйственной продукции выше, чем себестоимость продукции в среднем, на 40-50%.

Доходы, полученные хозяйством, распределяются по разным фондам.

Первое самое важное направление расходования полученных доходов - уплата налогов. После того, как предприятие освободит валовую (балансовую) прибыль от основного прямого налога – фиксированного сельскохозяйственного налога и косвенного – налога на добавленную стоимость, который составляет 2082 тыс. грн., предприятие определяет чистую (остаточную) прибыль, которая распределяется по следующим фондам:

·  фонд средств на развитие производства – часть прибыли, которую предприятие расходует на реконструкцию и переоборудование цехов по переработке мяса, рыбы и подсолнечного масла, на финансирование внедрения новых технологий производства продукции;

·  фонд средств на социальные нужды – часть прибыли, которую предприятие направляет на ремонт бытовые помещений, в том числе зданий администрации, столовых, магазинов и кафе;

·  фонд средств на материальное поощрение – ежегодно, по итогам года, передовые работники получают денежные премии и ценные подарки за высокие результаты работы; предприятие осуществляет оплату обучения детей работников;

В 2004г. нераспределенными осталось 19509.2 тыс. грн. прибыли.

3.6 Оценка вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) и расчетные данные сведем в таблицу3.11.

Таблица 3.11 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) в 2005 -2007 годах

Показатели

2005г.

2006г.

2007г.

Пятифакторная модель Альтмана (1983г.)

A

0,572

0,592

0,635

B

0,429

0,481

-0,566

C

0,117

0,227

0,078

D

1,161

1,284

1,948

E

0,354

0,548

0,325

Z-счет

2,722

3,451

1,720

Вероятность банкротства

Возможна

Очень низкая

Очень высокая

Анализ данных таблицы 3.11 показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.), в 2005 году ДП «Таврия-2» угрожало банкротство, т. к. 2,71<Z< 2,99, в остальные годы анализируемого периода вероятность банкротства очень низкая, т. к. Z >3,0, а в 2007 году вероятность банкротства очень высокая, т. к. Z<1,8.

Точность прогноза в этой модели на один год составляет 95%, на два года - до 80%. Используется она только для больших корпораций, акции которых свободно котируются на фондовых биржах.

Поскольку украинские предприятия функционируют в условиях, непохожих на условия, которые были приняты во внимание при формировании 5-ти факторной (1968г.) модели Альтмана, нельзя механически использовать данные модели. Если бы имелась достаточно точная информация о финансовом состоянии украинских предприятий-банкротов, то эти модели можно было бы применить, но с другими числовыми значениями.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) и расчетные данные сведем в таблицу 3.12.

Таблица 3.12– Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) в 2005 -2007 годах

Показатели

2005г.

2006г.

2007г.

Пятифакторная модель Альтмана (1983г.)

A

0,12

0,23

0,08

B

0,000

0,000

0,000

C

8,923

10,868

19,314

D

0,074

0,217

0,078

E

0,46

0,51

0,58

Z-счет

4,502

5,703

8,793

Вероятность банкротства

Низкая

Низкая

Низкая

Анализ данных таблицы 3.12. показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.), ДП «Таврия-2» в течение 2005-2007 лет не угрожает банкротство, т. к. Z > 1,23.

Этой модели присуща высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства. Модель может использоваться для любого предприятия. Отечественные специалисты рекомендуют в современных условиях применять в Украине этот тест вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса и расчетные данные сведем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса в 2005 -2007 годах.

Показатели

2005г.

2006г.

2007г.

Коэффициент Лиса

A

0,561

0,599

0,634

B

0,101

0,204

0,138

C

0,429

0,481

-0,566

D

8,923

10,868

19,314

Z-счет

0,078

0,095

0,040

Вероятность банкротства

Не угрожает

Не угрожает

Не угрожает

Анализ данных таблицы 3.13 показал, что, согласно коэффициенту Лиса в в 2004-2006г. г. ДП «Таврия-2» не угрожает банкротство, т. к. Z > 0,034.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера и расчетные данные сведем в таблицу 3.14.

Таблица 3.14 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера в 2005 -2007 годах

Показатели

2005г.

2006г.

2007г.

Коэффициент Таффлера

A

0,0

0,0

0,0

B

5,571

7,108

12,876

C

0,101

0,084

0,049

D

0,424

0,657

0,389

Z-счет

0,810

1,044

1,745

Вероятность банкротства

Отсутствует

Отсутствует

Отсутствует

Анализ данных таблицы 3.14 показал, что, согласно коэффициенту Таффлера в течение 2005-2007 лет для ДП «Таврия-2» угроза банкротства отсутствует, т. к. Z > 0,30, и предприятия имеют долгосрочные перспективы.

Для всех моделей зарубежных ученых (Лиса и Таффлера) характерна высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства и простота применения. Но они имеют ряд недостатков при использовании в Украине: на показатели деятельности украинских предприятий большое влияние оказывают факторы неэкономического характера; многие показатели не имеют такого влияния на финансовую устойчивость предприятий в Украине, какими они обладают в развитых странах, и наоборот; предлагаемые границы устойчивости часто недостижимы для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что для ДП «Таврия-2» данные о вероятности банкротства, полученные при исследовании этих моделей, вполне соответствуют действительному положению предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. и расчетные данные сведем в таблицу3.15.

Таблица 3.15 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в 2004 -2006 годах

Показатели

2005г.

2006г.

2007г.

Дискриминантная пятифакторная модель Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г.

A

0,897

0,914

0,950

B

5,571

7,108

12,876

C

0,63

0,914

0,512

D

3,508

6,499

6,592

E

0,13

0,248

0,082

Z-счет

4,11

5,785

6,278

Вероятность банкротства

Низкая

Низкая

Низкая

Анализ данных таблицы 3.15 показал, что, согласно дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в период с 2005 по 2007г. г. с.-х. предприятию ДП «Таврия-2» не угрожало банкротство, т. к. Z > 1.

Преимуществом этой модели является высокая точность прогнозирования вероятности банкротства. При разработке своей модели российские ученые использовали метод, предложенный Э. Альтманом. Модель вполне применима для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что все из приведенных выше моделей отражают реальную ситуацию на предприятии, но наиболее целесообразно применять дискриминантную пятифакторную модель Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г.


Финансовый анализ деятельности предприятия пример - 4.0 out of 5 based on 1 vote