10 | 12 | 2016
Экономика
Литература

Варанти

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 Рейтинг 5.00 (1 Голос)

Варант Разновидность опциона на покупку (опцион саіі), которая выпускается эмитентом вместе с собственными привилегированными акциями или облигациями и предоставляет его владельцу право на приобретение простых акций или облигаций данного эмитента в течение определенного периода на предварительно согласованных условиях. Варанти, как правило, эмитируются в пакете с облигациями.

Согласно отечественным нормативным актам, Варанти могут выпускаться только открытыми акционерными обществами и только в документарной форме. Срок действия варанта не должен превышать 1 год, а объем базового актива эмитента варанта 50 % объема акций данного эмитента, выпуск (выпуски) которых был зарегистрирован.

Сертификат варанта должен содержать такие реквизиты:

А) полное название эмитента варантов и его юридический адрес;

Б) указание количества ценных бумаг, которые являются базовым активом варанта;

В) общее количество варантов данного выпуска;

Г) срок размещения;

Д) срок действия варанта;

Е) подпись уполномоченного лица и печатку эмитента.

Варанты могут покупаться и продаваться на рынке отдельно от ценных бумаг (облигаций), с которыми они были эмитированы.

Обеспеченность выполнения варантов может гарантироваться:

А) новой эмиссией акций, которые являются базовым активом относительно данных варантов;

Б) заключением договора (договоров) комиссии со владельцем (владельцами) базового актива в количестве, предусмотренном условиями выпуска варантов с размещением этого базового актива в зранилище;

В) выкупом у принадлежащих им акций и удержанием их до окончания срока действия варантов.

Условиями выпуска варантов не предусматривается обмен ценных бумаг, с которыми они выпускаются на базовый актив. Т. е. после реализации опционного права облигации остаются в обращении и удостоверяют обязательства эмитента относительно их погашения.

В практике финансовой деятельности наиболее известными является две формы варантов:

1) с правом приобретения облигаций;

2)  выпускаются вместе с облигациями и дают право их владельцам приобрести простые акции эмитента.

Варанты с правом приобретения облигаций Особого распространения приобрели на еврорынке капиталы. Этот вид опционов удостоверяет право на приобретение в будущем одной или нескольких облигаций эмитента на условиях, предусмотренных их выпуском.

Варанты с правом приобретения простых акций. В отличие от конвертированных облигаций во время использования этого вида варантов обмен облигаций на акции не происходит. Владелец опциона имеет право приобрести простые акции на условиях, предусмотренных выпуском облигаций, в пакете с которыми эмитировались варанты. Таким образом, трансформации долга в собственность не происходит: меняется только величина уставного капитала или состав акционеров.

В сообщении об эмиссии облигаций с опционом на приобретение облигаций, кроме стандартной информации об облигациях, следует отметить:

* цену выполнения опциона (курс приобретения новых акций);

* опціионное соотношение (количество акций, которые можно приобрести на один варант);

• срок действия и выполнения варанта;

• подавляющие права на приобретение облигаций (защита против «размывания» собственного капитала).

Причины выпуска облигаций с варантом на приобретение акций являются по большей части теми самими, что и при выпуске конвертированных облигаций. Цена (или премия) варанта это не произведение номинальной цены ценных бумаг на их количество, а величина, которая зависит от прогноза курсовой стоимости (базового актива). Премия будет тем высшей более длинным есть срок действия варанта и чем больший размах вариации (уровень колебания) ожидаемого курса акций в течение этого периода. За высокого уровня колебания курса увеличиваются шансы владельца варанта получить прибыль в виде курсовых разниц при использовании опциона. С другой стороны, убытки владельца варанта ограничиваются ценой его покупки. За неблагоприятного развития курса соответствующих акций рыночная цена опциона может упасть к нолю. Как следствие, держатель варанта потеряет средства, затраченные на его приобретение.

Цена, или премия, платится сразу при покупке варанта, самые же ценные бумаги (номинал, умноженный на количество) оплачиваются непосредственно при их получении. От покупки ценных бумаг можно отказаться, но при этом премия плательщику не возвращается.

Выпуск варантов должен быть зарегистрирован в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Подчеркнем, что не позволяется выпуск варантов для покрытия убытков от хозяйственной деятельности эмитента с зачислением поступлений от продажи варантов как результата текущей хозяйственной деятельности.


Варанти - 5.0 out of 5 based on 1 vote